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贸大金专 | 每日一个名词解释—投资项目估值的修正现值法

投资项目估值的修正现值法

 

【凯程分析】

 

本题考察的知识点属于《公司理财》第18章杠杆企业的估值和资本预算。本章内容包括了三个重要的估值模型:调整净现值法、权益现金流量法和加权平均资本成本法。本章内容可出计算题,也可以出其他主观题目。值得注意的是第十八章内容是《公司理财》学科内容的重点内容,是权益估值和杠杆公司资本预算的重要方法。

 

【参考答案】

 

(1)调整现值法(Adjusted Present Value Method,APV法)首先由梅耶斯 (Myers)提出。可用如下的公式描述:,即一个项目为杠杆企业创造的价值(APV)等于一个无杠杆企业的项目净现值(NPV)加上筹资方式的负效应的净现值(NPVF)。

 

(2)筹资方式的副效应一般包括以下四个方面:债务的节税效应,新债务的发行成本,财务困境成本和债务融资的利息补贴等。


发布与修改日期:2019-04-27
责任编辑:张佳琪

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